学习目标
- 1、掌握财务报表的结构，了解企业的商业逻辑
- 2、学会看懂财务报表，了解如何企业存在的潜在风险进行精准定位
- 3、掌握风险计量的方法，真实了解企业综合风险的评价
- 4、通过解析风险产生的原因和可能的后果，掌握相应的风险防控措施
课程大纲
导入：恒大2023年中期报表解读
第一讲：解析三大报表
一、资产负债表的结构及风险
- 1. 资产负债表的结构
2. 资产负债表的风险点
- 1）企业偿债风险
- 2）企业资产结构风险
- 3）企业资本金保全和增值风险
案例：巴菲特为什么选择可口可乐而非百事可乐？
二、利润表的结构及风险
- 1. 利润表的结构
2. 利润表的风险点
- 1）收入风险
- 2）成本费用风险
- 3）利润构成风险
讨论：不赚钱的企业风险高不高？
三、
现金流
量表的结构及风险
- 1. 现金流量表的结构
2. 现金流量表的风险点
- 1）经营风险
- 2）投资风险
- 3）筹资风险
案例：李宁公司的起起落落
第二讲：从财务比率识别风险
一、企业是否在增长
- 1. 营收增长率
- 2. 盈利增长率
3. 总资产增长率
案例：九阳股份的历史机遇
二、企业能否偿还债务
- 1. 流动比率
- 2. 速动比率
3. 资产负债率
讨论：中国创业板之“资不抵债退市规则”
案例：沃尔玛模式的经验与借鉴
三、企业是否在正常运转
1. 债权债务周转率
- 1）应收账款周转率——快收与慢收
- 2）应付账款周转率——快付与慢付
工具：波特五力模型
- 2. 存货周转率
3. 现金周转率
思考：互联网企业的本质是什么？
四、企业能否持续赚钱
1. 毛利率
案例：星巴克的毛利VS爱玛仕的毛利
- 2. 净利率
- 3. 资产报酬率
- 4. 净资产报酬率
第三讲：综合财务风险的计量与分析
一、杜邦财务分析体系
- 1. 盈利能力
- 2. 营运能力
3. 偿债能力
思考：企业价值创造路径
二、Z分模型
- 1. 净营运资本/总资产
- 2. 保留盈余/总资产
- 3. EBIT/总资产
- 4. 权益市价/债务账面净值
5. 销售额/总资产
讨论：巴菲特最看中哪些指标
第四讲：风险的防控与应对
一、风险态度
- 1. 风险规避
- 2. 风险中立
- 3. 风险偏好
二、风险应对
1. 风险规避
要点：经营方向选择，投资选择，筹资方式选择
2. 风险降低
要点：多元化投资
3. 风险转移
要点：转移定价
4. 风险承受
要点：理解风险与收益的正相关关系
课程要点总结，现场答疑解惑