企业并购与重组

课程概览

课程大纲

• 引导案例：汇源果汁“存亡危机”

• 一、

  企业并购

  重组的内涵、类型及驱动力

• 1、 企业并购

  是指企业间合并(merger)和收购(acquisition)产权交易活动

• 2、并购的主要类型

  • （1）资产重组
  • （2）企业拆分--建立新股权关系
  • （3）管理层收购（MBO--Manager Buy-Out）或私营化
  • （4）第三方接管（通常是投行或者基金公司临时接管）
• • 3、企业发展阶段与资本运营

• 4、企业

  并购重组

  （收购上市企业）：技术性问题（how,）

  • （1）估值方法：
  • （2）支付方式：
  • （3）业绩承诺：
  • （4）股票对价：
  • （5）估值调整
  • （6）锁定期与任职期限
  • （7）交易后治理与管理
  • （8）对被并购企业（目标企业）的支持措施

• 二、行业与市场分析

• • 1、确定性环境

• 2、不确定性环境

  案例：福特公司

  挑战：中美贸易摩擦长期化、复杂化后怎么办？

  挑战：中美电价比较--福耀玻璃曹德旺总裁提炼

• • 3、电力行业分析：过去、现在和未来
• • 4、行业重塑：神华与国电合并--国家能源投资集团

• 三、战略选择与经营：技术、路径、资本

  案例：TCL--从显像管技术到平板技术

  案例：移动通讯行业--诺基亚

  案例--中粮集团 “全产业链战略”(OTC)示意图

• 四、资本市场与资源配置

• • 1、美国资本市场
• • 2、日本资本市场
• • 3、中国A 股 IPO 制度：审核制
• • 4、买（借）壳上市
• • 5、科创企业：30多家科技和互联网企业境外IPO上市?
• • 6、中国科创版：从“同股同权”到“同股不同权”

• 五、政府治理体系与能力

• • 1、横向（区域间差异）视角
• • 2、自上而下的纵向视角